【機構評論】滬銅高開回調 多空因素交織
瀏覽：744 發布日期：2019-08-12
摘要：周五LME銅震蕩微跌，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5772美元/噸，日跌0.14%。滬銅主力1910合約高開回調，日內*高46830元/噸，*低46460元/噸，收盤價46680元/噸，較上一交易日收盤價漲0.37%；成交量14.41萬手，日減74542手；持倉22.38萬手，日減5108手。基差縮小為-70元/噸；滬銅1909-1910月價差擴大至-50元/噸。
網訊：內外走勢：周五LME銅震蕩微跌，截至北京時間15：00，3個月倫銅報5772美元/噸，日跌0.14%。滬銅主力1910合約高開回調，日內*高46830元/噸，*低46460元/噸，收盤價46680元/噸，較上一交易日收盤價漲0.37%；成交量14.41萬手，日減74542手；持倉22.38萬手，日減5108手?；羁s小為-70元/噸；滬銅1909-1910月價差擴大至-50元/噸。
市場焦點：（1）7月中國PPI同比下降0.3%，市場預期為下降0.1%，前值為0%。7月CPI同比增長2.8%，高于預測值2.7%，前值為2.7%。（2）昨日美國總統特朗普再次發推抨擊強勢美元和美聯儲，由于周三新西蘭聯儲、印度聯儲、以及泰國央行都宣布了降息。（3）港口運營商Tisur的精力周四表示，秘魯的方礦業抗議活動已導致該國部分大型銅礦的約4億美元銅出口受阻，并在近三周內組織了銅供應進入其業務。（4）剛果央行周四公布的數據顯示，1-6月剛果銅產量同比增加12.5%，至672272噸。
現貨分析：8月9日SMM現貨1#電解銅報價46550-46670元/噸，均價46610元/噸，較上一交易日漲130元/噸。SMM報道，早市報價升水60-90元/噸，庫存增多，市場消費乏力，貿易市場活躍度也難以提升，現貨市場買盤無力，現貨報價僵持多日后報價終于出現松動，但買盤依舊很少，個別持貨商出貨換現急切，報價還可下壓；銅價低位回升，后市趨勢尚不明確，現貨消費疲弱，貿易利潤空間缺乏，令接貨意愿嚴重缺乏，成交不給力，供大于求特征明顯。
倉單庫存：周五滬銅倉單合計64535噸，日減3162噸；8月8日，LME銅庫存為274525噸，日減1425噸。截止8月9日當周，上海期貨交易所陰極銅庫存為156367噸，周增396噸。
主力持倉：滬銅主力1910合約前20名多頭持倉68599手，日減249手，空頭持倉80749手，日減2914手，凈空持倉12150手，日減2665手，多增空減，凈空減少。
行情研判：8月9日滬銅主力1910高開回調。全球呈現貨幣寬松趨勢，同時美聯儲降息預期增加，美指整體趨弱，疊加上游銅加工費TC持續下降，對銅價形成利好，不過市場對經濟悲觀情緒仍存，下游需求仍顯弱勢，對銅價形成壓力?，F貨方面，庫存增多，市場消費乏力，貿易市場活躍度也難以提升，現貨市場買盤無力，現貨報價僵持多日后報價終于出現松動，但買盤依舊很少，個別持貨商出貨換現急切。技術上，滬銅主力1910合約收十字星，成交量下降，預計短線震蕩調整。操作上，建議滬銅1910合約可于46300-46800元/噸區間高拋低吸，止損各400元/噸。
