摘要：美國3月PMI數據繼續下滑，投資者擔憂美國可能將陷入經濟衰退，歐元區3月制造業PMI也大幅回落，加劇了市場對于全球經濟放緩的憂慮，滬銅期貨承壓本周跳空低開，隨后受供應偏緊格局延續以及下游旺季降至等支撐有所回升，本周銅價總體低位震蕩。
一、本周國內現貨銅價走勢
周一，受到宏觀經濟數據欠佳的影響，市場恐慌情緒升溫，滬銅期貨價格跳空低開，現貨銅價跟跌。隨后五礦資源稱因主銅礦秘魯Las Bambas礦山附近抗議活動，將對銷售合同宣布不可抗力，加劇了銅礦供應問題，以及銅市下游即將迎來消費旺季、中美貿易談判將取得進展的樂觀預期支撐銅價反彈。
3月29日當周，本周國內現貨銅價先跌后漲。長江有色金屬網1#銅均價報49380元/噸，日均下跌44元/噸，周線下跌0.44%；此前一周均價報50066元/噸，與上周相比下跌686元/噸，環比下跌1.37%。
二、期貨銅價一周走勢
美國3月PMI數據繼續下滑，投資者擔憂美國可能將陷入經濟衰退，歐元區3月制造業PMI也大幅回落，加劇了市場對于全球經濟放緩的憂慮，隨后五礦資源秘魯*大銅礦遭遇不可抗力，生產受到影響，銅礦供應偏緊提供支撐，多空交織，銅價震蕩走勢。
CCMN數據顯示，本周倫銅震蕩上行。前四個交易日LME期銅均價報6347.5美元/噸，日均上漲10.5美元/噸；上周均價報6428.6美元/噸，環比下跌1.26%。
長江有色金屬網數據顯示，本周滬銅震蕩運行。當前月1904合約周均結算價48290元/噸，日均下跌88元/噸；此前一周均價報49080元/噸，環比下跌1.61%。本周滬銅庫存小幅上升，增加2240噸至261412噸，增幅0.86%
三、倫銅周庫存情況
如圖所示，本周倫銅庫存延續下滑趨勢，累計減少6800公噸至168525公噸，累計降幅3.88%。
四、國內外熱點財經
國內方面：
1、中國1-2月規模以上工業企業利潤同比降14%，重工業利潤下降成主因。中國1-2月規模以上工業企業利潤同比 -14%；去年12月 -1.9%，去年全年 +10.3%。剔除春節因素，1-2月規模以上工業企業利潤總額與上年同期持平略降。
2、社科院：今年2月較多城市房價出現試探性上漲，重點城市成交量季節性回落。2019年2月，全國房價總體止跌回漲，上漲城市個數較快增加。142個樣本城市房價平均環比上漲0.355%，環比漲幅比上月擴大0.494個百分點。142個樣本城市中，房價環比上漲城市94個，占樣本數的66.2%，比上月增加39個。
國際方面：
1、歐元區3月制造業PMI初值創下2013年4月以來新低，新訂單分項指數創下自2012年12月以來*低；服務業PMI初值創2個月新低，綜合PMI初值創2個月低點。
2、美國四季度GDP增速下修至2.2%，略不及預期。美國四季度GDP增速下修至2.2%略不及預期；2018年經濟增速為2.9%，為2015年以來*高。
五、銅市一周要聞
1、秘魯政府高層官員周三出馬，希望能夠和平解決有關土著社區封鎖銅礦交通的紛爭。多日紛爭已導致秘魯*大銅礦Las Bambas暫停發貨。Las Bambas銅產量約占全球總產量的2%。五礦資源本周二表示，可能會對銅銷售合同宣布遭遇不可抗力。
2、國有智利銅礦商--Codelco公司的一份報告顯示，該全球*大的銅生產商預期旗下El Teniente銅礦產量到2025年將增至逾50萬噸/年。產量增加將使得該礦成為全球*大的資源之一。該礦在2018年生產了46.5萬噸銅。
六、銅價后市展望
歐洲經濟出現一絲曙光，德國商業景氣指數7個月來**回升。歐洲央行行長德拉吉稱，歐洲經濟仍保持相對彈性，政策將繼續寬松。全球經濟增速放緩、英國脫歐、國際貿易形勢等宏觀風險依然存在，基本面銅礦新增項目減少，在產礦山干擾率上升，海外銅精礦供應偏緊格局尚未改變。
進入三月份，中國日均發電量、用電量增速達到兩位數，進出口、貨運等增長加快，中國經濟運行或將出現積極變化。目前，下游即將迎來傳統消費旺季，冶煉廠檢修影響產量高于去年同期水平，而進口銅精礦現貨TC持續走低表明銅精礦供應較預期更顯緊張，基本面對銅價仍有支撐，預計下周銅價震蕩上行。
